Медиановости

20 июля 2007 18:24

РБК хочет 380 рублей за акцию "Армады"

До 31 июля, даты закрытия книги заявок допэмиссии, можно приобретать акции компании "Армада" по 380 руб. ($14,9) за штуку. Объем допэмиссии составляет 16,7% увеличенного уставного капитала компании. Ведущим менеджером размещения "Армады" выступает "Атон Брокер" сообщают "Ведомости". Если допэмиссия будет успешной, РБК – в лице "Армады" - привлечет с рынка около $29,8 млн.

В компанию "Армада" был выделен IT-бизнес РБК в апреле 2007 г. Решение об этом было принято еще в конце прошлого года и было тогда встречено неоднозначно с точки зрения процедуры. Акционерам РБК предложили выкупить по номинальной стоимости 95% "Армады" пропорционально их долям в РБК, 5% зарезервированы под опционную программу для топ-менеджмента. Сейчас 49% акций "Армады" принадлежит основным акционерам РБК — Герману Каплуну, Александру Моргульчику и Дмитрию Белику, 4% — самой РБК (их не выкупили акционеры), 42% — в свободном обращении.

IT-бизнес РБК, который был выделен в "Армаду", имел в 2006 г выручку, EBITDA и чистую прибыль: $81,1 млн, $11,2 млн и $7,7 млн соответсвенно. Около $40 млн выручки обеспечила продажа компьютеров и серверов, $36,5 млн — разработка и внедрение компьютерных программ (из них $14,6 млн — бизнес-приложения и заказная разработка программ, $12,775 млн — веб-системы и $9,125 млн — системная интеграция), $4,6 млн — IT-услуги. В компании работает около 450 сотрудников, из них 200 человек занимаются ПО и IT-услугами.

"Армада" не входит в число крупнейших российских IT-компаний. По данным "Атона", в России крупнейшей в 2006 г. была Merlion с годовой выручкой в $1,376 млрд, а замыкает десятку лидеров рынка i-Teco с выручкой в $295 млн — в три раза больше, чем у "Армады".

Акции "Армады" с 23 мая торгуются в РТС и на ММВБ. За это время объем торгов в РТС составил $1,9 млн, на ММВБ — $3,2 млн. Между тем за это время стоимость бумаги выросла в полтора раза — с $10 до $15,3 (в РТС). По сведениям Ильи Матушкина, начальника трейдерского отдела Fim Securities, наиболее активно с акциями "Армады" работает сам "Атон" и "Максвелл Капитал".

Насколько экономически обоснована заявленная для допэмиссии цена акций "Армады", - мнения опрошенных "Ведомостями" экспертов разошлись. ИК "Финам" даже распространила специальное сообщение, где ее аналитики оцениваю акции "Армады" на уровне $10,4-16,4 за одну акцию, однако советуют эти покупать эти акции по цене $13,4 и ниже. Фактически, это означает рекомендацию не участвовать в допэмиссии.

В конечном счете, конечно, финансовых аналитиков и консультантов рассудит рынок. Однако гендиректор "Армады" Алексей Кузовкин верит в успех. Он ожидает, как пишут "Ведомости", что с помощью привлеченных инвестиций его компания через три-пять лет займет около 3-5% российского IT-рынка. По его словам, "Армада" договорилась о покупке на привлеченные от размещения допэмиссии деньги IT-компании с годовым оборотом в $20 млн, в которой работает около 200 человек. Алексей Кузовкин говорит, что "Армада" рассчитывает сохранить рентабельность по чистой прибыли на уровне 9%, а по EBITDA достичь 15-18%.

Дела самой РБК, согласно отчету ОАО "РБК Информационные Системы", идут прекрасно: выручка в 1-м квартале 2007 г. выросла на 75% по сравнению с 1-м кв. 2006 г.: $31.6 млн. против $18.1 млн.

Иван Сильвестров