Медиановости

16 мая 2008 15:48

Социальный телеком

В конце мая "Северо-Западный Телеком" (СЗТ) разместит облигации на 3 млрд руб. Аналитики считают, что привлеченные средства компания потратит на социальные проекты и цифровизацию сетей. Несмотря на большую волатильность в секторе телекомов, аналитики ожидают, что инвесторы проявят интерес к бумагам СЗТ, доходность по которым составит около 9%.

ОАО "Северо-Западный Телеком" сейчас имеет долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) BB- со "стабильным" прогнозом, краткосрочный РДЭ B и национальный долгосрочный рейтинг A+ со "стабильным" прогнозом. На сегодняшний день на внутреннем рынке обращаются четыре выпуска облигаций СЗТ общим объемом 9,5 млрд руб. К размещению 27 мая 2008 года по открытой подписке на ФБ ММВБ планируются облигации серии 05 в количестве 3 млн шт. номиналом 1 тыс. руб. В условиях выпуска предусмотрена двухгодовая оферта.

"Северо-Западный Телеком" принял решение в конце мая разместить пятилетние облигации на сумму 3 млрд руб. "Мы планируем размещение, которое может стать пятым по счету. Но оно может и не состояться из-за нестабильной ситуации на рынке", — говорит Элла Томилина, заместитель генерального директора по корпоративным отношениям СЗТ. Однако вице-президент Связь-банка, являющегося организатором размещения бумаг "Северо-Западного Телекома", Михаил Автухов говорит о новом выпуске более уверенно. "Размещение состоится 27 мая. Это будет заем с плавающей купонной ставкой, и мы надеемся разместиться с переподпиской. Сейчас мы проводим премаркетинг, и инвесторы проявляют большой интерес к бумагам СЗТ", — говорит он.

На какие цели пойдут средства от размещения облигаций, в компании не говорят, однако один из экспертов, попросивший об анонимности, предположил, что они будут направлены на социальные проекты, в частности на развитие "Универсальной услуги связи", а также на цифровизацию сетей и расширение услуг широкополосного доступа в Интернет. При этом собеседник газеты уверен, что проект "Универсальная услуга связи", предполагающий установку и подключение к телефонным линиям таксофонов в городах и в удаленных нетелефонизированных населенных пунктах в сельской местности, навязан государством и абсолютно нерентабелен. "По данным Росстата, потребность населения в таксофонах в регионах страны мизерная. В тех местах, где есть хоть какая-то необходимость в телефонной связи, присутствуют сотовые операторы", — говорит эксперт.

Аналитики соглашаются с тем, что к бумагам СЗТ будет проявлен должный интерес. Генеральный директор агентства "Рустелеком" Юрий Брюквин отмечает что у "Северо-Западного Телекома" самая низкая долговая нагрузка из всех региональных МРК. "Но, размещая бонды, компания становится заложником ситуации, так как средства привлекаются под государственные социальные проекты, хотя из госбюджета деньги на них не выделяются", — отмечает он. По мнению г-на Брюквина, СЗТ компенсирует эти затраты за счет услуг широкополосного доступа в Интернет, в сфере которых компания сегодня является лидером на северо-западе. "Негативно сказаться на размещении бумаг оператора могло бы неповышение тарифов на услуги связи в апреле 2008 года, но поскольку "Северо-Западный Телеком" — крупная стабильная компания с хорошей репутацией, то спрос на ее облигации гарантирован", — добавляет эксперт. По оценкам директора аналитического департамента ФК "Открытие" Халиля Шехмаметьева, доходность от размещения облигаций компании может составить около 9%. RBC

Анна Михеева, Санкт-Петербург